Promotie: 'Opties voor het management schaden aandeelhouder niet'
Gaat een manager die zijn beloning gedeeltelijk in de vorm van opties of aandelen krijgt anders om met de financiële risico's van de onderneming? Casper Oosterhof concludeert uit zijn onderzoek dat de (overige) aandeelhouders zich daarover geen al te grote zorgen hoeven te maken. Wel vindt hij dat de waarde van een optimaal risicomanagement nog wordt onderschat. Ondernemingen lijken niet te beseffen dat goed risicomanagement kan leiden tot verhoging van de waarde van de aandelen.
Oosterhof deed onderzoek naar het gebruik van financiële derivaten, zoals opties, termijncontracten en swaps, binnen het risicomanagement van ondernemingen. De aandacht voor risicomanagement is de laatste jaren sterk toegenomen. Ook, zo blijkt uit het onderzoek, zijn de mogelijkheden om risico’s af te dekken sterk verbeterd als gevolg van de evolutie van financiële markten en de ontwikkeling van nieuwe financiële instrumenten.
Oosterhof keek speciaal naar de invloed van de beloningsstructuur van managers op risicomanagementbeslissingen. Het blijkt dat als managers van termijncontracten gebruik maken, ze onafhankelijk van hun beloningsstructuur precies dat doen wat optimaal is voor de aandeelhouders. Als ze de risico's afdekken met alleen put-opties is dat niet het geval. Maar de beslissingen die ze dan nemen, wijken niet heel erg sterk van wat aandeelhouders willen. 'Equity-linked' belonen is dus in elk geval niet heel erg schadelijk voor de aandeelhouders.
Curriculum vitae
Casper Oosterhof (Nijeveen, 1974) studeerde economie in Groningen. Het onderzoek werd uitgevoerd bij de vakgroep Financiering, Belegging en Accounting. Hij promoveert op 19 december 2006, 14.45 uur tot doctor in de economische wetenschappen bij prof.dr. F.M. Tempelaar en prof.dr. S.Z. Benninga. De titel van het proefschrift luidt: Essays on corporate risk management and optimal hedging. Casper Oosterhof werkt sinds 2004 bij Rabobank Nederland als kredietanalist.
Laatst gewijzigd: | 01 maart 2019 12:58 |
Meer nieuws
-
23 september 2024
Erik Buskens nieuwe wetenschappelijk directeur a.i. Aletta Jacobs School of Public Health
Op voordracht van het College van Bestuur van de Rijksuniversiteit Groningen (RUG) is Erik Buskens per direct de nieuwe wetenschappelijk directeur van de Aletta Jacobs School of Public Health (Aletta).
-
17 juli 2024
Veni-beurzen voor tien onderzoekers
Aan tien onderzoekers van de Rijksuniversiteit Groningen en het UMCG is een Veni-beurs van maximaal 320.000 euro toegekend. De Veni-beurzen worden jaarlijks toegekend door de Nederlandse Organisatie voor Wetenschappelijk onderzoek (NWO) en zijn...
-
08 juli 2024
Nieuwe samenwerking UGBS en Faculteit Ruimtelijke Wetenschappen: opleidingen voor professionals
Het samenbrengen van kennis en ervaring van beide partners levert nieuwe opleidingsmogelijkheden voor werkenden in uiteenlopende organisaties.